浙江大力始建于2005年，是全球智能高空作业渠道抢先制造商，年产值超百亿。公司产品远销全球80多个国家和地区，曾获评“2021年度ACCESSM20全球高空作业渠道前3制造商”。公司收入稳步增加，2011-2023年营收CAGR为31.12%。公司多年来成绩体现亮眼，公司2011-2023年归母净利润CAGR为38.03%。2023全年，公司完成归母净利润18.67亿元，同比+48.5%，已完成接连两年增加40%以上，接连三年增加30%以上。

　　职业剖析：欧美替换需求+新式国家新增需求，职业全体安稳增加海外高机增速平稳，以更新替换需求为主；国内商场增速较快，以新增需求为主。新式商场处于开展初期，商场规模较小，开展的潜在才能大。美国近年高空作业渠道替换需求安稳，新增需求旺盛。美国新增+替换需求使得近三年高机保有量增速在7%-10%；欧洲替换需求安稳，近三年保有量增速在3-5%；我国高机商场处于成长期，近三年保有量增速在30%以上。

　　咱们估计公司2024-2026年收入CAGR为20%，归母净利润CAGR为18%，EPS分别为4.5元、5.1元、6.0元。选用可比公司估值法，2024-2026年可比公司均匀PE倍数为12、10、9倍。估计浙江大力2024-2026年归母纯利润是22.5亿元、25.7亿元、30.4亿元，对应PE12、11、9倍，浙江大力通过多年开展，渐渐的变成了全球高空作业渠道抢先制造商，技能实力微弱，产品结构继续优化，获益于海外商场高景气，品牌在海外的认可度不断的进步，因而咱们我们都以为公司依然具有估值性价比，初次掩盖给予“买入”评级。